在季末結(jié)算引發(fā)流動(dòng)性趨緊的沖擊下，Ａ股連續(xù)兩周出現(xiàn)下行。過(guò)去大半年多次被爆炒的題材股，在嚴(yán)監(jiān)管背景下成為領(lǐng)跌主角。其中，5家上市公司本周提前鎖定退市，更讓績(jī)差股為代表的低價(jià)、小微盤(pán)小市值、次新等缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的群體表現(xiàn)欠佳。

具體來(lái)看，截至2025年3月28日收盤(pán)，A股市場(chǎng)一共有*ST東方、*ST富潤(rùn)、*ST嘉寓、*ST旭藍(lán)、*ST吉藥一共5只股票價(jià)格低于1元。除了*ST吉藥外，其余4家股票即使接下來(lái)每天漲停也不可能收復(fù)1元面值大關(guān)。換言之，*ST東方、*ST富潤(rùn)、*ST嘉寓、*ST旭藍(lán)因觸及交易類(lèi)退市規(guī)則而被提前鎖定退市。

此外，玉龍股份亦進(jìn)入了主動(dòng)退市程序。該公司3月22日發(fā)布公告稱(chēng)，由于經(jīng)營(yíng)狀況不佳、現(xiàn)金流持續(xù)惡化，公司經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性，為保護(hù)中小股東利益，經(jīng)控股股東濟(jì)高（濟(jì)南）資本投資有限公司提議，并經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)，玉龍股份擬以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)撤回A股股票在上海證券交易所的上市交易，并申請(qǐng)股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)退市板塊繼續(xù)交易。玉龍股份3月27日開(kāi)始停牌并進(jìn)入摘牌程序。

至此，本周已有5家上市公司提前鎖定退市，加上之前的*ST博信、*ST大藥、*ST普利，今年以來(lái)已有8只個(gè)股鎖定退市。

雖然一季度8只股鎖定退市對(duì)比過(guò)往并不算多，但是單周就有5股鎖定退市則較少。受此影響，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的群體繼續(xù)領(lǐng)跌大市。通達(dá)信數(shù)據(jù)顯示，動(dòng)態(tài)計(jì)算股本最小的400家微盤(pán)股組成的“微盤(pán)股指數(shù)”本周下跌4.75%；動(dòng)態(tài)計(jì)算股價(jià)小于3元的“低價(jià)股指數(shù)”本周下跌3.46%；動(dòng)態(tài)計(jì)算上市1年內(nèi)的“次新股指數(shù)”本周下跌4.31%。在它們的影響下，衡量A股整體水平的“平均股價(jià)指數(shù)”繼上周下跌2.62%后，本周續(xù)跌2.19%。

一季度就要結(jié)束了，二季度即將來(lái)臨。那么，面對(duì)嚴(yán)監(jiān)管，什么樣的股票算得上相對(duì)安全的避風(fēng)良港呢？什么樣的個(gè)股需要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)呢？為此，富鼎資管經(jīng)濟(jì)學(xué)家李維夏做出了以下分析：

第一，央國(guó)企藍(lán)籌與銀行板塊目前看是“安全艙”。央國(guó)企大多具有成熟的治理體系，且均為國(guó)資控股。而銀行業(yè)作為金融的根基，基本面持續(xù)向好也利好經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一直受到價(jià)值投資者青睞。

第二，凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)、營(yíng)收低于3億和各種問(wèn)題股可回避。至于各種問(wèn)題股，比如信披違規(guī)、重大違法犯罪以及各種立案調(diào)查的個(gè)股，在通達(dá)信“風(fēng)險(xiǎn)提示”這一欄是羅列出來(lái)了的，投資者也要予以規(guī)避。

第三，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的ST股、低價(jià)股、小微盤(pán)小市值股、次新股盡量不參與。

第四，退市潮也帶來(lái)幾個(gè)積極意義。其一是大量退市有助于緩解二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性壓力，尤其是中大盤(pán)股退市，客觀上促成其他個(gè)股（退市潮結(jié)束后）水漲船高；其二是有利于樹(shù)立優(yōu)勝劣汰、風(fēng)清氣正的投資環(huán)境，對(duì)培養(yǎng)更多價(jià)值投資者具有非常正面的影響；其三是對(duì)板塊內(nèi)部和所屬行業(yè)集中度將起到顯著提升作用；其四是有利于降低投資者的選股難度。

綜上所述，隨著央國(guó)企和銀行股相繼發(fā)布年報(bào)數(shù)據(jù)和分紅方案，投資者可抓住它們短線洗盤(pán)的機(jī)會(huì)上車(chē)。而對(duì)于缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的績(jī)差問(wèn)題股、小微盤(pán)小市值、低價(jià)股、次新股等，要防備主跌浪的到來(lái)。

（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎）

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編輯：陳璐    責(zé)編：蔣艷,吳忠蘭     審核：阮鵬程

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